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SEPTA和费城披露其投资经理的利润 而较大的州养老金则拒绝披露

来源:未知   作者:admin   日期:2019-10-06 00:40

  说到全世界他们用公共养老金买什么,费城和SEPTA的外部管理人员费用要比宾夕法尼亚州较大的养老基金更为透明。

  州基金吹嘘他们正在削减此类费用。似乎还有削减的余地:该州最大的公立学校雇员退休系统每年向数百名华尔街,本地和外国资金管理人支付超过4亿美元的直接费用,而不论该基金是否达到了长期所需。中期目标是年回报率高于7%。

  要求更严格的条款每年可以节省数百万美元,随着时间的推移,这些费用加起来。

  但是,费用(对于某些理财公司而言,每年多达资产的1%或更多)并不是专业投资者注册管理公共基金时收取的唯一美元。

  这是一种普遍的做法:当资金在给定时期内表现良好时,公共养老金计划不仅让他们保留费用,而且还保留了一部分利润。(这些集合有很多名称:“利润分享”,“绩效”或“奖励”费用以及“附带利息”。)

  多年来,公司谈判的利润分享公式以及所保留利润的价值一直是秘密保密的秘密。在由州长汤姆沃尔夫任命的州养老金收费委员会的压力下,PSERS去年承认,自1980年代以来,该公司已同意让资金管理公司保留超过50亿美元的共同利润。

  谁得到多少?为了回应《问询者》早些时候的要求,PSERS去年表示,由阿宾顿本地人史蒂夫施瓦茨曼(Steve Schwarzman)共同创立的黑石全球管理公司,在PSERS记录的直接费用为1.13亿美元的基础上,收取了先前未报告的共享利润1.95亿美元。从2007年到2017年的年度报告。PSERS表示,尽管黑石集团的回报常常落后于美国股市,但投资的表现值得所有。

  但是PSERS拒绝要求透露其老板给了一个更大的资金经理Ray Dalio的Bridgewater Associates的要求。PSERS发言人史蒂夫埃萨克(Steve Esack)表示,PSERS仍没有计划按公司逐个列出共享利润数据,尽管它将在下个月的董事会会议上发布一份报告,显示2018年的利润共享总额。

  当被问到自己的利润分成问题时,规模较小的州雇员退休系统“正在努力确定哪些信息可以公开报告,”发言人帕姆希勒(Pam Hile)告诉我。他们必须谨慎工作:我第一次报道SERS在2014年考虑将这些信息公开。

  很难说什么公共实体在向私人供应商付款?费城和SEPTA养老基金都透露了他们的外部投资专家去年分享的共享利润。

  费城的城市养老金委员会去年向数十家私人理财公司支付了1800万美元的费用,并且还让27家房地产和私人股本公司额外保留了1,350万美元的共享利润。

  几乎一半的共享利润(660万美元)流向了宾夕法尼亚州关系最密切的投资者之一艾拉鲁伯特(Ira Lubert)控制的两家公司。他曾是宾州州议会的前任总统,福吉谷赌场的前所有者,以及为退休金委员会上的宾夕法尼亚州候选人提供长期捐助的其他头衔。

  费城去年在城市养老金投资中应分享的利润包括:割让给Lubert的LEM房地产高收益III基金410万美元,该基金投资于风险更高,收益更高的房地产,以及250万美元给LLR Equity Partners III的收益,LLR Equity Partners III是其中的几支基金之一。 Lubert的合伙人设法投资私人公司。

  市发言人迈克邓恩(Mike Dunn)表示,LEM已拿走了数百万美元,因为它使这座城市变得数百万美元。截至2018年9月(该市尚未发布更多最新数据),是提高林地草地经济、生态和社会,LEM接受了费城在2012年的投资2500万美元,并给该市提供了4,150万美元的投资,并且预计还会增加。

  同样,您可以在美国股票市场上做得更好。但这不是理财经理及其公众顾客在分配利润时使用的比较。邓恩说,这些收益足以使鲁伯特的基金“跻身同类封闭式房地产基金的前25%”之列。去年,没有其他城市的养老金承包商收取的分红超过100万美元。Lubert没有回复寻求评论的电子邮件。

  在SEPTA,其养老基金规模较小,但比费城的破产能力更强,该机构的13名投资经理收取了运输署所谓的“激励”费,总计直接支付了680万美元,总计300万美元。

  这是Onex赢得奖励的方式:SEPTA从2009年开始向Onex投资共570万美元。Onex到2019年向SEPTA退还了700万美元,仍然持有它对SEPTA的价值260万美元的投资,直到可以出售并通过沿着收益,减去收益。

  SEPTA也可以做得更好,将这些资金投资于美国股票。但是,这又不是公共投资者与私人经理人分享利润的方式。SEPTA首席财务官汤姆麦克法登(Tom McFadden)表示,与其他私募股权投资者相比,在Onex以及总体而言,“我们做得很好”。SEPTA的回报足以触发Onex合同中写入的激励措施:“总体而言,我们感到非常高兴。”

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